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　　匯豐晉信基金的基金經理許廷全表示，今年以來港股顯著走強，主要受益於三大因素。第一是估值的修復，“一些網際網路大廠經過近3年的降本增效，從去年三季度開始，業績持續好于市場預期，網際網路巨頭持續業績超預期帶動港股估值回升”。其次是投資者情緒的修復，“DeepSeek大模型公佈、人形機器人産業向好、創新藥集體出海等因素，都讓全球投資者有了更強的信心”。第三是全球貨幣政策轉向，“美聯儲進入了新一輪降息週期。未來可能會加快降息節奏，這利好包括港股在內的其他市場”。

　　許廷全表示，過去一個季度，由於國內網際網路廠商之間競爭加劇、AI投資帶來的資本開支增加以及外部擾動帶來的不確定性等因素，恒生科技指數波動性有所加大。但從長期來看，恒生科技板塊依然值得關注。港股科技品種和A股比較大的區別在於，A股科技品種更多為聚焦于半導體等産業鏈的“硬科技”，而港股科技品種更多為聚焦于AI應用、軟體等“軟科技”。未來市場的焦點可能更多從算力、晶片領域逐步擴散到AI應用，港股科技品種有望受益。

　　李博康表示：“根據我們對重點藥企的一線調研與交流，我們發現這些公司不管是在推進，還是在路上的BD業務仍然較多，短期市場沒有給出過高預期，反而是比較良性的情況。”據李博康介紹，從行業節點來看，9月份是很多歐美大藥企人員休假的時間，或導致BD業務推進速度放緩。往後看，10月到11月的窗口期，很多BD業務有望落地。從過往市場表現來看，BD業務是創新藥企業催化和估值彈性的重要來源，但短期不確定性較大，從一到兩個季度的維度來看，確定性會更強。目前，公募機構對於創新藥行業的信心依舊維持在相對較高的位置。