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　　可以说，LABUBU的火爆是现象级的，也是多重因素叠加后的结果。对此，经济学家宋清辉告诉南都记者，LABUBU成为当下潮玩圈“顶流”的因素有很多，主要体现在三个方面：一是 LABUBU的表现效果，可爱中带有一丝“怪诞”和“萌坏”的气质，这种复杂的情感表达恰好迎合了当下年轻人追求个性、拒绝单一标签的心理；二是韩国女团BLACKPINK成员Lisa等名人的“晒娃”起到了决定性的引爆作用，这是典型的名人效应驱动的成功案例；三是LABUBU的设计给予了粉丝极大的二次创作空间，这也让用户不仅仅是购买者，更是参与者和创造者。

　　互联网产业分析师张书乐也指出，LABUBU的形象很萌而又有些搞怪，并加入了一些北欧元素，形成了又一种略带暗黑的可爱风格，但又没有明确的文化界限，这让在快速迭代的国潮风味熏陶下的国人，突然有了耳目一新之感。同时，在海外市场，由于名人明星的热衷，则在全球形成了一种有点坏却萌味的IP传播，“但LABUBU的红火，确实源于意外，是在机缘巧合下爆发，并非刻意为之，也很难复制，就如当年《江南style》用搞怪的骑马舞，通过社交网络快速传播而短期爆发一样。”

　　宋清辉直言，LABUBU的商品，特别是其稀有款式，已经脱离了单纯的商品属性，进而被赋予了类似股票、基金的资产属性。其价格在二级市场上波动，并且有专门的交易平台和社群，等同于已经形成了事实上的“投资市场”。同时，他也提醒，投资就有风险，特别是当一个IP的金融属性盖过其文化内涵和情感属性时，就会削弱粉丝与品牌之间的情感联系。一旦失去赚钱效应，投机者会迅速离场，甚至可能引发负面舆论反噬品牌。此外，过度的投机炒作还可能会引起监管部门的注意。当前，对于“盲盒”营销模式的规范、对二级市场价格的干预等政策风险是始终存在的。

　　数据显示，自从2019年与泡泡玛特展开合作以来，LABUBU和THE MONSTERS系列频繁与多个品牌、IP展开联动，已共同推出不同类型的产品。例如LABUBU和时尚潮牌VANS推出的玩偶和潮鞋就深受欢迎，联名款玩偶更受到大众追捧，目前在二级市场的售价更高达数万元。日本知名动漫IP《航海王》也曾和LABUBU推出联名盲盒手办，草帽海贼团成员以LABUBU的形象被重新设计。LABUBU也在去年和瑞幸咖啡合作出品咖啡、茶饮等。此外，LABUBU更在泰国、新加坡等国家发售鱼尾狮等特定款式，在二级市场的溢价率同样居高不下。

　　张书乐指出，想要彻底解决这些问题，关键要用上技术手段，在制造工艺上形成防伪护城河。例如和中国制造全面结合，形成潮流IP的中国制造新范式，“举个例子，其一是潮流玩具衍生出新的品类，如珠宝黄金、陶瓷、茶具或成为主题公园，这样可以有效阻拦仿制者；其二是给自己的产品赋予NFT，也就是数字藏品，由于消费者购买即绑定，交换时也须移交，也能最大限度避免防伪码被破解，同时也给手办赋能新的收藏价值。”他这样告诉南都记者。

　　肖世杰则支招从五个方面入手，多措并举构筑全方位的版权保护护城河。第一，在法律层面上构建主动防御体系，例如全链路知识产权布局，全方位做好专利的注册，提早布局境外知识产权，并借助AI、大数据等高科技手段公证固证，抓取侵权链接并区块链存证，提高诉讼效率。第二，在技术层面做到让正版可验证、易验证，利用科技手段提升防伪技术的门槛，同时加速产品的动态迭代，并通过官方社交媒体教育消费者识别细节差异。第三，从商业模式来看，用利益绑定盗版，可搭建官方二手交易平台，规范二级市场的秩序，还能推出更多限量联名+衍生授权，抬高IP溢价空间。第四，加强消费者教育，培养“正版社群文化”，例如组织设计UGC反盗版内容，发起“LABUBU侦探团”等话题、活动，鼓励用户举报盗版并奖励积分（可兑换隐藏款），将粉丝转化为版权监督者；通过线下展、动画短片等让消费者产生情感联结，削弱对盗版的价格敏感度。第五，加强行业协作，联合潮玩品牌成立“中国潮流玩具知识产权联盟”，共享侵权线索，推动平台建立行业统一的黑名单制度。

　　但线下消费场景却被多次吐槽体验差。泡泡玛特城市乐园近期正在升级改造，近半景点暂停开放，更因门票价格和娱乐项目较少而导致游客不满。部分游客认为88元的门票价格偏高，园内除与IP人偶合影和观看集体表演外，娱乐项目较少，感觉更像是“购物入场券”。也有游客投诉，乐园占地面积小，仅为北京环球影城的百分之一，游玩体验不仅比不上上海迪士尼乐园、北京环球影城等国际知名主题公园，甚至和方特、长隆等国内品牌相比也丝毫不占上风。而在四个城市的THE MONSTERS怪味便利店活动中，售价0.01元的门票一上架就被秒空，在二手交易平台则被标价百元，甚至数百元，令不少粉丝却步。

　　据南都记者观察，从迪士尼到乐高等国际知名品牌均拥有完整的内容创造体系，而泡泡玛特更多依赖独立设计师和社交媒体运营，IP生命力普遍较短。此外，迪士尼、环球、万代南梦宫等均以影视、游戏、动漫为支柱，形成具有国际影响力的内容闭环与内容、潮玩相辅相成的产业生态，但泡泡玛特在内容层面仍较薄弱，布局起步较晚。还有，相比迪士尼丰富的IP矩阵，泡泡玛特的IP生态系统更显单薄。虽然目前已经产生了较多的爆款，但除了LABUBU，此前已走红的MOLLY系列的销售额下跌明显，号称“接班LABUBU“的CRYBABY系列同样面临发展路径同质化、缺乏内容支撑等问题。从长远来看，泡泡玛特需要构建样式更多元化、生命周期更长、内涵更丰富、消费目标人群更具差异化的IP组合去分散风险。

　　宋清辉也认为，王宁喊出“中国迪士尼”的口号，确实代表了泡泡玛特的远大志向，但目前来看，两者之间显然存在巨大的鸿沟。其中，最大的差距在于IP的深度与生命力、产业链广度与协同效应等方面。从前者来看，迪士尼的IP十分强大，这些IP通过百年来的电影、动画、戏剧等内容形式，与全球数代人建立了深厚的情感连接，总之它们是“活”在故事里的角色。而LABUBU等IP目前更多是“形象IP”或“设计IP”，它们有可爱的外表和简单的设定，但普遍缺乏深度的故事内容和强大的价值观输出。消费者对它们的情感连接，更多建立在“萌”“酷”等感性层面与情绪价值，相对脆弱，容易被新的、更萌的IP替代。从后者来看，迪士尼构建了一个“内容（影视动画）- 渠道（迪士尼+平台）- 实体（乐园和邮轮）- 衍生品”的完美商业闭环，其乐园、电影、衍生品之间相互引流，协同效应极强。其中，迪士尼乐园更是其IP世界观的实体化呈现，也是粉丝“朝圣”的目的地。而泡泡玛特的品牌内核更偏向于“潮流”和“个性”，这在特定代际和文化圈层中具有很强的吸引力，但其普适性、国际化和跨文化传播的广度，目前还无法与迪士尼相提并论。