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　　当前美以伊三方已协商停战两周以便于进行和谈，被压制许久的市场情绪为之一振开始反弹。对美国而言，其底线已较明显，没有快速达到其战略目标前提下倾向尽快脱身，保留政治余地，避免对共和党中期选举和国内经济造成根本性损害。但周末的谈判表明双方仍有明显分歧，也没有任意一方战争损失大到可以马上让步，所以后续谈判过程大概率仍有反复甚至战争烈度增加。从权益市场而言，危机叙事已经过一度程度的定价，后续反复的负面冲击可能逐渐走弱，市场继续震荡可能性大。后续更应保持对宏观局势的关注，直到战事出现标志性转折使市场形成较一致的预期。届时根据结果判断是否要做风格切换。短期财报季中，业绩对于股价的影响会增强，自下而上选择Alpha较有超额。

　　长期维度，中美长期博弈深化趋势继续，随着美国政策的底线逐渐清晰与持续增加赤字，国际资本市场已经开始质疑美国政府的治理能力与制度信誉。但美元信用目前仍未被实质撼动，美债暂时也不存在大风险。观察美国资本市场变化与我国是否会迎来战略机遇。当前在美国经济前景不确定+美联储降息区间中，人民币对美元汇率出现提升，如有外资持续流入对我国权益市场也会形成支撑。其二，在监管多重政策推动下，公募产品被动化、险资和券商自营等资金长期化趋势可能进一步强化（五家A股上市大型险企持有股票1.8万亿，同增28.7%，股票和基金配置比例均在10%以上，后续如下调险资持股风险因子等政策应会持续），且从居民角度来看，权益市场赚钱效应增加有利于居民超额存款流入股市（超额存款55万亿左右，目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上）中长期维度看市场仍可能迎来配置资金流入。