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　　政府引导基金要求子基金管理人管理和运作规范，具有严格合理的投资决策程序和风险控制机制。子基金管理人的规范运作，将在一定程度上降低政府引导基金的投资风险和合规风险。首先，政府引导基金需要审查子基金管理人风险管理和内部控制制度的完备性，是否贯穿子基金的募集、投资、运作、投后管理及信息披露等全流程，内控制度是否包括监管机构和自律组织要求的必备制度，是否能否有效保证各项业务合法合规运作，防范关联交易和利益冲突。

　　除子基金管理人一般的信息披露义务外，由于政府引导基金本身的政策属性，通常会要求额外的信息披露内容。首先，更高的信息披露频率。除一般的半年度报告、年度报告外，通常还要求季度报告。其次，更多的信息披露内容。除一般的财务报告、审计报告外，通常还要求资本账户余额及变动表、投资项目报告、被投资企业运营及财务信息、其他影响子基金净值的重大事项，及政府引导基金的国家出资人合理要求披露的其他信息。第三，更广泛的重大事项披露。除一般的关键人士事件、重大诉讼或仲裁外，通常还要求对基石合伙人发生出资违约、管理人或关键人士出现重大负面信息进行临时信息披露。

　　政府引导基金通常会设置保护性退出机制，在政府目标无法达成或子基金管理人严重违约时，可以提前退出子基金。比如，《上海市创业投资引导基金管理办法》第13条规定，有下述情况之一的，引导基金可无需其他出资人同意，选择提前退出：（一）创业投资企业方案确认后超过1年，未按照规定程序和时间要求完成设立手续的；（二）引导基金出资拨付创业投资企业账户1年以上，创业投资企业未开展投资业务的；（三）创业投资企业投资领域和方向不符合政策目标的；（四）创业投资企业未按照合同文件约定投资的；（五）其他不符合约定情形的。

　　政府引导基金投资于子基金，通常需要格外关注子基金的关联交易和利益冲突。从关联交易的类型来看，通常可以分为以下两种类型：(1) 反向交易，即子基金与关联方互相作为交易对手、且涉及子基金的利益转移或倾斜的交易行为，实践中比较常见的包括以下情形：子基金自关联方购买被投资企业股权，或子基金向关联方出售被投资企业股权，子基金向关联方进行投资或子基金接受关联方投资，子基金接受关联方提供服务并向关联方支付相应报酬。(2) 同向交易，即子基金与关联方出于同一交易地位、且涉及子基金的利益转移或倾斜的交易行为，实践中比较常见的包括以下情形：子基金与关联方共同投资于同一被投资企业，子基金与关联方先后投资于同一被投资企业。

　　政府引导基金在对子基金及其管理人尽职调查过程中，除需要子基金管理人全面披露并行基金外，通常还需要对并行基金的投资范围进行严格限制：首先，子基金向并行基金收购或出售投资标的、向并行基金已完成投资的被投资企业进行投资、与并行基金进行共同投资，需要获得政府引导基金的事先书面同意。其次，普通合伙人、管理人、关键人士及其各自关联方只有在子基金投资期届满或认缴出资总额的70%已投出后，方可发起设立、募集与合伙企业的主要投资领域、投资策略、投资地域实质性相同或与合伙企业产生直接竞争关系的人民币基金或其他人民币集合投资载体。